Аналитический обзор КУА "Национальный резерв". Рынок облигаций Украины, март – 2013

Украинский Минфин по-прежнему дает подержаться за украинские богатства по хорошим ставкам. Вот только эти ставки продолжают оставаться одними из самых высоких ставок в мире. Вся надежда на конец света… старого или нового, но на конец, чтобы можно было все это списать. Иначе, нечем отдавать: экономика Украины не генерирует таких доходов.

Итак, привлечения средств… аукционы. В марте Минфин Украины провел четыре аукциона по гривневым ОВГЗ (5, 12, 19 и 26 марта) на общую сумму 5,445 млрд. грн. или в долларовом эквиваленте: $0,675 млрд. Ставки остаются очень высокими: 14,3% (5лет), 10,5% (1 год), 9,1% (3 года, индексируемые), 8,69% (9 мес.), 7,66% (6 мес.). Основная масса привлеченных средств – это дорогие деньги (14,3%).

Валютные ОВГЗ: три аукциона (12, 19 и 26 марта). Общая сумма привлеченных средств: $0,847 млрд. Ставки чуть снизились: 8% (4 года), 7,75% (3 года). Ставки немного снизились, но необходимо учитывать, что валюта фондирования (американский доллар) укрепилась. Отсюда снижение, которое на самом деле не такое уж и снижение.

Итак, всего в течение марта Минфин смог привлечь $1,5 млрд. (около 1% ВВП Украины). Март можно назвать достаточно успешным месяцем. Фаза сжатия ликвидности, охлаждение европейского рынка и аппетита к риску в целом, побуждало инвесторов обратить внимании на рынок госдолга, особенно стран с высокой долларизацией экономики.

Муниципальные облигации (по данным С-Bonds). Львовская железная дорога (ЛЖД) 21 марта досрочно разместила облигации серии С на 350 млн. грн. Процентная ставка по всем выпускам установлена на уровне 18% годовых. Процентные платежи начисляются и выплачиваются ежеквартально. Помимо процентного дохода, по ценным бумагам предусмотрена ежегодная выплата дополнительного купона HEDGE, который выплачивается в случае обесценивания украинской национальной валюты по отношению к курсовому уровню на дату размещения облигации. Процентный доход HEDGE выплачивается в день погашения облигаций. Лид-менеджером и андеррайтером выпусков выступает ООО Спарта Капитал (Киев), платежным агентом - Экспресс-Банк (Киев).

Государственный экспортно-импортный банк (Укрэксимбанк) продал (доразместил) еврооблигации на сумму $100 млн. Еврооблигации выпущены с фиксированной ставкой 8,75%. Эти бумаги будут консолидированы и образуют единую серию с эмиссией, объемом 500 млн. долларов, ставкой 8,75% и сроком погашения в январе 2018 г. В конце января Укрэксимбанк продал еврооблигаций на $500 млн.

Корпоративные облигации (по данным С-Bonds). Банк Русский стандарт (Киев) решил выпустить облигации серий D и Е на 200 млн. гривен. Об этом говорится в сообщении банка. Бумаги будут выпущены по 100 млн. гривен в каждой серии. Номинал 1 облигации - 1 тыс. гривен. Более детальной информации о параметрах займа банк не уточнил.

Международные авиалинии Украины (Киев), 26 марта принято решение о закрытом размещении именных процентных обеспеченных облигаций на сумму 36 млн. гривен. Номинал 1 облигации - 1 тыс. гривен. Выпуск 36 тыс. облигаций проводится с целью привлечения оборотных средств для осуществления финансово-хозяйственной деятельности компании.

Будспецсервис (Киев) - 27 марта было принято решение разместить облигации серии CC-KK на общую сумму 470,9 млн. гривен. Общая номинальная стоимость серии CC составляет 115,117 млн. гривен, серии DD - 115,117 млн. гривен, серии EE - 142,576 млн. гривен, серии FF - 13,232 млн. гривен, серии GG -13,289 млн. гривен, серии II - 15,082 млн. гривен, серии JJ - 28,260 млн. гривен и серии KK - 28,260 млн. гривен.

Согласно сообщению, привлеченные финансовые ресурсы будут направлены на строительство жилых домов, паркингов.

SPV DTEK Finance plc 27 марта выпустил еврооблигации на $600 млн. со сроком погашения в 2018 году и ставкой купона 7.875%. Бумаги были проданы по цене 98.989% от номинала с доходностью 8.125%. Организаторами размещения выступили Deutsche Bank, ING, JP Morgan, Сбербанк CIB, UniCredit Bank, ВТБ Капитал. Гарантию по облигациям на приоритетной основе обеспечивают две холдинговые компании группы: DTEK Holdings B.V. и DTEK Holdings Limited, а также DTEK Trading Limited.

Ранее сообщалось, что бумаги были выпущены для досрочного погашения основной части существующих облигаций, общим объемом 500 млн. долларов с погашением в 2015 году, а также на финансирование капвложений компании, ее оборотного капитала, проведение новых приобретений и на другие общие корпоративные цели.

ФК Акцепт – 19 марта размещение облигаций серии A на 300 млн. грн. Ставка купона на 1 период - 20%; на 2-4 периоды - 15%; на 5-40 устанавливается Директором Эмитента, но не менее ставки НБУ. Погашение облигаций будет проходить с 26.12.2022 по 30.05.2023.

Государственный Ощадбанк (Киев) 13 марта разместил еврооблигации на $500 млн. с погашением в 2018 году с доходностью 8,875% годовых, сообщил банк в четверг. По его данным, спрос сформировали около 100 инвесторов, представлявших ключевые регионы: Великобритания (31%) , Европа (29%) , США (16%) , Швейцария (15%), Азия (7%) и другие (2%). Основная часть выпуска была выкуплена компаниями по управлению активами (66%) и банками (26%) , остальные участники - хедж-фонды, а также страховые и пенсионные фонды (8%). Объем подписки на ценные бумаги превысил сумму выпуска на $200 млн. Эмитентом ценных бумаг выступила специально созданная компания (SPV) SSB No.1 PLC (Великобритания), лид-менеджерами - JP Morgan, Credit Suisse и Deutsche Bank. Еврооблигации пройдут листинг на Ирландской фондовой бирже. Новый выпуск, как и предыдущие еврооблигации банка, будет включен в индекс EMBI+.

Крупнейший в Украине агрохолдинг Укрлэндфарминг разместил пятилетние еврооблигации на 250 млн. долл. с доходностью 10,875% годовых. По его данным, лид-менеджерами сделки выступили Sberbank SIB, Citigroup и Deutsche Bank.

Агрохолдинг Мрия намерен рефинансировать еврооблигации, выпущенные в 2011 г. на $250 млн. с погашением в 2016 г. Согласно ему, холдинг готов выкупить весь выпуск. При этом Мрия намерена заплатить $1067,5 за каждую облигацию номиналом $1000 при принятии предложения до 10 апреля и $1037,5 – в последующие дни до конца действия предложения – 24 апреля 2013 г. Дилер-менеджерами сделки выступают Credit Suisse и Goldman Sachs, тендерным агентом – Lucid Issuer Services (все – Великобритания).

 

Подписаться на RSS рассылку новостей компании Подписаться на RSS рассылку новостей КУА «Национальный резерв»

Подписаться на новости компании по e-mail:
Управление активамиИнвестиционные фондыНегосударственные пенсионные фондыКуда вложить деньги?